به گزارش گلدپرایس، تحلیلگران برای دومین فصل متوالی پیش‌بینی خود از قیمت طلا در سال جاری میلادی را کاهش دادند. بازده بالای اوراق خزانه‌داری آمریکا، تقویت دلار و انتظارات درباره تداوم نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر، از مهم‌ترین عوامل تعدیل چشم‌انداز این فلز گران‌بها عنوان شده‌اند
بر اساس نتایج نظرسنجی رویترز که طی سه هفته گذشته از ۳۰ تحلیلگر و معامله‌گر بازار انجام شده است، میانگین میانه پیش‌بینی قیمت هر اونس طلای جهانی در سال ۲۰۲۶ به ۴ هزار و ۴۹۵ دلار رسیده است؛ رقمی که در مقایسه با پیش‌بینی سه ماه قبل، معادل ۴ هزار و ۵۰۹ دلار، کاهش نشان می‌دهد.
با این حال، چشم‌انداز سال آینده میلادی اندکی بهبود یافته است. تحلیلگران اکنون میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۷ را ۴ هزار و ۶۵۰ دلار در هر اونس پیش‌بینی می‌کنند؛ در حالی که این رقم در نظرسنجی قبلی ۴ هزار و ۶۱۰ دلار بود.
جنگ علیه ایران و افزایش بازده اوراق، محرک افت طلا
قیمت طلا در ژانویه ۲۰۲۶ به رکورد تاریخی ۵ هزار و ۵۹۵ دلار در هر اونس رسید، اما پس از آن با افت قابل‌توجهی مواجه شد و به محدوده ۴ هزار دلار نزدیک شد.
بر اساس تحلیل رویترز، جنگ ایران با افزایش قیمت نفت و بالا بردن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، به تقویت دلار و کاهش جذابیت طلا برای سرمایه‌گذاران کمک کرده است. طلا برخلاف اوراق قرضه و بسیاری از دارایی‌های مالی، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند؛ ازاین‌رو، افزایش بازده دارایی‌های بهره‌دار می‌تواند هزینه فرصت نگهداری آن را افزایش دهد.
با وجود این فشارها، برخی تحلیلگران انتظار دارند قیمت طلا در ماه‌های آینده پس از تثبیت، بار دیگر روند بازیابی را در پیش بگیرد.
سوکی کوپر، تحلیلگر بانک استاندارد چارترد، در این باره گفت: «انتظار داریم قیمت‌ها در ماه‌های آینده تثبیت شوند و بهبود یابند؛ زیرا تمرکز بازار به سمت کاهش وابستگی به دلار و افت ارزش ارزها تغییر می‌کند.»
خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای فیزیکی؛ پشتوانه بازار طلا
در کنار عوامل محدودکننده رشد قیمت، تقاضای بانک‌های مرکزی و خرید فیزیکی طلا همچنان از مهم‌ترین عوامل حمایتی بازار به شمار می‌روند.
رونا اوکانل، تحلیلگر شرکت استون‌ایکس، معتقد است در نبود شوک‌های غیرمنتظره و بزرگ، تقاضای فیزیکی طلا در چین و هند می‌تواند به‌تدریج تقویت شود و از قیمت‌ها حمایت کند.
او همچنین با اشاره به تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی تأکید کرد که اهمیت این خریدها تنها به حجم فیزیکی طلا محدود نیست، بلکه پیام آنها به بازار درباره ضرورت مدیریت ریسک نیز اهمیت دارد.
خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر به یکی از عوامل مهم تنوع‌بخشی ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دارایی‌های دلاری تبدیل شده است. تداوم این روند می‌تواند در شرایط افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و مالی، از افت شدید قیمت طلا جلوگیری کند.
چشم‌انداز نقره ضعیف‌تر از طلا ارزیابی شد
در بخش دیگری از این نظرسنجی، تحلیلگران پیش‌بینی کردند میانگین قیمت هر اونس نقره در سال ۲۰۲۷ به ۶۶ دلار و ۷۵ سنت برسد؛ رقمی که در مقایسه با پیش‌بینی ۷۰ دلار و ۳۰ سنتی برای سال ۲۰۲۶ پایین‌تر است، هرچند همچنان از قیمت حدود ۵۳ دلاری این فلز در زمان گزارش بیشتر است.
به گفته تحلیلگران، نقره به دلیل کاربرد دوگانه در سرمایه‌گذاری و صنایع، در مقایسه با طلا بیشتر در معرض پیامدهای نرخ بهره بالا برای مدت طولانی‌تر قرار دارد. کاهش انتظارات درباره تقاضای بخش انرژی خورشیدی و افت تقاضای پنل‌های فتوولتائیک نیز از عوامل فشار بر بازار این فلز عنوان شده‌اند.
علاوه بر این، جایگزینی نقره با مواد دیگر در فرایندهای تولید صنعتی و احتیاط سرمایه‌گذاران پس از نوسانات شدید قیمت، چشم‌انداز این فلز را تحت تأثیر قرار داده است. قیمت نقره در ژانویه امسال به رکورد ۱۲۱ دلار و ۶۰ سنت در هر اونس رسید، اما پس از آن کاهش قابل‌توجهی را تجربه کرد.
اوکانل با اشاره به وضعیت بازارهای صنعتی گفت در شرایطی که بازار انرژی خورشیدی با مازاد عرضه روبه‌روست و فضای سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی نیز با فشارهای روانی مواجه شده، احتمال دارد عملکرد نقره در مقایسه با طلا ضعیف‌تر باشد.
او افزود که نشانه‌هایی از بازگشت علاقه سرمایه‌گذاران به نقره دیده می‌شود، اما تغییرات شدید جریان سرمایه در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) طی سال جاری، همچنان به مازاد عرضه در بازار دامن زده است.
جمع‌بندی؛ طلا در مسیر تثبیت، نقره زیر فشار تقاضای صنعتی
نتایج نظرسنجی رویترز نشان می‌دهد که اگرچه نرخ‌های بهره بالا، دلار قدرتمند و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا را تحت فشار قرار داده‌اند، تقاضای بانک‌های مرکزی و احتمال افزایش خرید فیزیکی در چین و هند همچنان از عوامل حمایتی این بازار هستند.
در مقابل، نقره علاوه بر تأثیرپذیری از سیاست پولی آمریکا، با چالش‌هایی در بخش تقاضای صنعتی، به‌ویژه در صنعت انرژی خورشیدی، مواجه است. به همین دلیل، تحلیلگران در پیش‌بینی‌های جدید خود عملکرد ضعیف‌تری برای نقره نسبت به طلا در نظر گرفته‌اند.
