به گزارش گلدپرایس، در چنین فضایی، کاهش انتظارات از وقوع درگیری‌های نظامی و افت نسبی تقاضا برای دارایی‌های امن، زمینه عقب‌نشینی نرخ ارز و به‌تبع آن کاهش قیمت ریالی طلا در بازار داخلی را فراهم کرده است. از آنجا که قیمت طلا در ایران علاوه بر نرخ جهانی اونس، به‌شدت از نوسانات دلار نیز تأثیر می‌پذیرد، تعدیل نرخ ارز یکی از عوامل اصلی اصلاح قیمت‌ها در بازار داخلی بوده است.
با این حال، نکته قابل‌توجه در تحولات اخیر، صرفاً کاهش قیمت طلا و دلار نیست؛ بلکه هم‌زمانی این اصلاح با کاهش هیجان خرید و افت حباب قیمتی طلا نیز اهمیت ویژه‌ای دارد.
در دوره‌هایی که انتظارات افزایشی در بازار تقویت می‌شود، تقاضای هیجانی و رفتارهای مبتنی بر ترس از جاماندن از رشد قیمت (FOMO) می‌تواند موجب فاصله گرفتن قیمت معاملاتی طلا از ارزش ذاتی آن شود. این فاصله که در قالب حباب قیمتی نمایان می‌شود، معمولاً نشان‌دهنده غلبه تقاضای سرمایه‌ای و انتظارات کوتاه‌مدت بر عوامل بنیادی بازار است.
اکنون با فروکش کردن بخشی از این هیجانات، به نظر می‌رسد علاوه بر اثرگذاری کاهش نرخ دلار، بخشی از حباب ایجادشده در بازار طلا نیز در حال تخلیه است. به بیان دیگر، بازار تنها با کاهش متغیرهای اثرگذار بر ارزش ذاتی طلا مواجه نیست، بلکه در حال تعدیل بخشی از اضافه‌قیمت ناشی از تقاضای هیجانی نیز هست.
نکته مهم برای ادامه مسیر بازار این است که کاهش حباب لزوماً به معنای پایان روند صعودی طلا نیست؛ همان‌طور که کاهش قیمت‌ها نیز به‌تنهایی نشانه ارزندگی قطعی برای ورود به بازار محسوب نمی‌شود. پایداری این روند به عوامل متعددی از جمله مسیر مذاکرات، تحولات ژئوپلیتیکی، انتظارات ارزی، روند اونس جهانی و بازگشت یا عدم بازگشت تقاضای سرمایه‌ای بستگی دارد.
در مجموع، آنچه در روزهای اخیر در بازار طلا مشاهده می‌شود، ترکیبی از اصلاح نرخ ارز، کاهش انتظارات ریسک و تخلیه بخشی از هیجان خرید است. کاهش حباب طلا از این منظر اهمیت دارد که می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت نسبی تعادل به بازار و فاصله گرفتن قیمت‌ها از رفتارهای صرفاً هیجانی باشد.
