به گزارش گلدپرایس، بانک سرمایه‌گذاری سیتی (Citi) در تازه‌ترین ارزیابی خود از بازار جهانی فلزات گران‌بها، چشم‌انداز صعودی قیمت طلا را ترسیم کرده و هدف قیمتی این فلز را در افق سه‌ماهه آینده ۴ هزار و ۵۰۰ دلار به ازای هر اونس تعیین کرده است.
سیتی از این هدف قیمتی خبر داده و معتقد است در صورت بازگشایی تنگه هرمز و کاهش تنش‌های مرتبط با درگیری یمن و عربستان سعودی تا پایان سال جاری میلادی، طلا از ظرفیت قابل‌توجهی برای افزایش قیمت برخوردار خواهد بود.
اما چشم‌انداز صعودی سیتی به همین محدوده محدود نمی‌شود. بر اساس جزئیات منتشرشده از تحلیل این بانک، هدف قیمتی طلا در افق ۶ تا ۱۲ ماهه نیز ۵ هزار دلار به ازای هر اونس تعیین شده است.
چرا کاهش تنش‌های خاورمیانه می‌تواند به نفع طلا باشد؟
نکته قابل‌توجه در تحلیل سیتی این است که برخلاف تصور رایج درباره رابطه مستقیم افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و رشد قیمت طلا، این بانک کاهش تنش‌ها و بازگشت ثبات به بازار انرژی را یکی از محرک‌های اصلی صعود آتی این فلز گران‌بها می‌داند.
به اعتقاد تحلیلگران سیتی، بازگشایی تنگه هرمز و عادی شدن جریان انتقال نفت از منطقه خلیج فارس می‌تواند به کاهش قابل‌توجه قیمت نفت منجر شود. افت بهای نفت نیز از مسیر کاهش فشارهای تورمی، فضای بیشتری برای تغییر سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا ایجاد خواهد کرد.
در واقع، افزایش قیمت انرژی در دوره درگیری‌های منطقه‌ای، نگرانی‌ها درباره تداوم تورم را تشدید کرده و انتظارات برای حفظ یا افزایش نرخ بهره را تقویت می‌کند. نرخ‌های بهره بالاتر نیز به دلیل افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا، معمولاً به ضرر تقاضای سرمایه‌گذاری برای این فلز تمام می‌شوند.
در مقابل، سیتی بر این باور است که کاهش قیمت نفت می‌تواند انتظارات تورمی را تعدیل کند و زمینه را برای حرکت فدرال رزرو از سیاست افزایش نرخ بهره به سمت کاهش آن فراهم سازد. چنین تغییری می‌تواند با کاهش بازدهی اوراق و افزایش جذابیت دارایی‌های بدون بازدهی، تقاضا برای خرید طلا را تقویت کند.
تغییر سیاست پولی فدرال رزرو؛ عامل کلیدی رشد طلا
مکس لیتون، رئیس جهانی بخش تحقیقات کالا در سیتی، در تشریح این چشم‌انداز تأکید کرده است که کاهش قابل‌توجه قیمت نفت می‌تواند زمینه تغییر رویکرد فدرال رزرو را فراهم کند؛ تغییری که در صورت تحقق، تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا را افزایش خواهد داد.
به ارزیابی این بانک، چنین شرایطی می‌تواند موج جدیدی از رشد مبتنی بر شتاب بازار (Momentum Rally) را در بازار جهانی طلا ایجاد کند؛ روندی که علاوه بر تغییر انتظارات درباره نرخ بهره، از عوامل بنیادین و ساختاری حمایت‌کننده از قیمت طلا نیز تأثیر خواهد گرفت.
با این حال، تحقق این سناریو به دو تحول مهم وابسته است: بازگشت جریان عادی انتقال نفت از تنگه هرمز و کاهش پایدار تنش‌های منطقه‌ای تا پایان سال جاری میلادی.
طلا در موقعیتی متفاوت از الگوی سنتی دارایی امن
رفتار اخیر طلا در جریان تنش‌های خاورمیانه نیز یکی از محورهای مهم تحلیل سیتی است.
در شرایطی که معمولاً تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیکی موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های امنی مانند طلا می‌شود، در دوره اخیر افزایش قیمت انرژی و نگرانی از تشدید تورم، انتظارات مربوط به نرخ بهره آمریکا را تحت تأثیر قرار داده و فشارهایی بر بازار طلا وارد کرده است.
از این منظر، سیتی معتقد است پایان یافتن یا کاهش تنش‌های منطقه‌ای می‌تواند برخلاف تصور اولیه، به عاملی مثبت برای بازار طلا تبدیل شود؛ زیرا کاهش قیمت نفت و تعدیل انتظارات تورمی، مسیر سیاست پولی انقباضی را محدودتر خواهد کرد.
دو هدف قیمتی سیتی برای طلا
بر اساس برآوردهای منتشرشده از سوی سیتی، اهداف قیمتی این بانک برای طلا به شرح زیر است:
افق صفر تا سه ماه: ۴ هزار و ۵۰۰ دلار به ازای هر اونس.
افق ۶ تا ۱۲ ماه: ۵ هزار دلار به ازای هر اونس.
در مجموع، پیش‌بینی سیتی نشان می‌دهد که مسیر آینده قیمت طلا صرفاً به تحولات سیاسی و نظامی خاورمیانه وابسته نیست، بلکه روند قیمت نفت، چشم‌انداز تورم و تصمیم‌های آتی فدرال رزرو نیز نقش تعیین‌کننده‌ای در آن خواهند داشت.
با این وجود، تداوم نوسانات در بازارهای جهانی و وابستگی این سناریو به تحولات ژئوپلیتیکی، همچنان ریسک قابل‌توجهی برای تحقق اهداف قیمتی پیش‌بینی‌شده ایجاد می‌کند.
