به گزارش گلدپرایس، افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی، احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، آینده فلز زرد را در هاله‌ای از ابهام قرار داده است؛ شرایطی که تصمیم بانک مرکزی آمریکا می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر بعدی بازار داشته باشد.
بازار جهانی طلا هفته منتهی به ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ را با افتی قابل‌توجه پشت سر گذاشت. قیمت هر اونس طلا که معاملات هفته را از محدوده ۴۱۶۴ دلار آغاز کرده بود، روز دوشنبه به سقف هفتگی ۴۱۹۰ دلار و ۱۷ سنت رسید، اما پس از آن تحت فشار فروش قرار گرفت و در روز جمعه تا ۳۹۷۵ دلار و ۱۰ سنت پایین آمد؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت طلا از اوایل ژوئن محسوب می‌شود.
در پایان هفته، قیمت نقدی طلا به حدود ۳۹۹۵ دلار و ۸۱ سنت رسید که بیانگر افت ۴.۱۲ درصدی در مقیاس هفتگی و کاهش ۰.۷۱ درصدی در مقیاس روزانه بود.
افزایش قیمت نفت، انتشار آمارهای تورمی بالاتر از انتظار در آمریکا و بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری، از مهم‌ترین عوامل تضعیف طلا بودند. این شرایط احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه فدرال رزرو را تقویت کرد و جذابیت طلا را در برابر دارایی‌های دارای بازده کاهش داد.
در روز پنجشنبه نیز سقوط سهام شرکت‌های فناوری، به‌ویژه در سایه نگرانی‌ها درباره بخش هوش مصنوعی، موجی از نقدکردن دارایی‌ها را به بازارها تحمیل کرد. برخی سرمایه‌گذاران برای تأمین نقدینگی و پاسخ به درخواست‌های وجه تضمین، به فروش دارایی‌های نقدشونده‌ای مانند طلا روی آوردند. تشدید تنش‌های خاورمیانه و افزایش بهای نفت نیز بر نگرانی‌های بازار افزود.
نظرسنجی کیتکو؛ وال‌استریت بدبین، مین استریت امیدوار
نتایج تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان می‌دهد افت شدید قیمت طلا، دیدگاه تحلیلگران حرفه‌ای را به سمت سناریوی نزولی سوق داده است؛ اما سرمایه‌گذاران خرد همچنان به بازگشت قیمت امیدوارند.
در نظرسنجی وال‌استریت که ۱۷ تحلیلگر در آن شرکت کردند، نتایج به این شرح بود:
۴۱ درصد، معادل ۷ تحلیلگر، کاهش بیشتر قیمت طلا را پیش‌بینی کردند.
۲۴ درصد، معادل ۴ تحلیلگر، انتظار افزایش قیمت را داشتند.
۳۵ درصد، معادل ۶ تحلیلگر، پیش‌بینی کردند بازار در مسیر خنثی و نوسانی حرکت کند یا درباره جهت آن اطمینان نداشتند.
در مقابل، از مجموع ۱۶۱ رأی ثبت‌شده در نظرسنجی مین استریت، ۴۲ درصد معامله‌گران خرد به رشد قیمت طلا در هفته آینده رأی دادند. ۲۶ درصد انتظار افت بیشتر داشتند و ۳۳ درصد نیز پیش‌بینی کردند قیمت وارد مرحله تثبیت شود.
این اختلاف نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد ممکن است افت اخیر را فرصتی برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر بدانند؛ درحالی‌که بخش بزرگ‌تری از تحلیلگران حرفه‌ای، خطر ادامه فشار فروش را جدی گرفته‌اند.
مقاومت تکنیکال طلا کجاست؟
مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، معتقد است با وجود بهبود قیمت از کف‌های هفتگی، وضعیت تکنیکال طلا همچنان ضعیف است. به گفته او، شاخص‌های مومنتوم نشانه‌ای از تقویت ندارند و میانگین‌های متحرک پنج‌روزه و ۲۰روزه نیز روندی نزولی را نشان می‌دهند.
چندلر محدوده ۴۰۶۵ تا ۴۰۷۵ دلار را نخستین مقاومت مهم طلا می‌داند؛ سطحی که عبور از آن می‌تواند نشانه‌ای از بهبود کوتاه‌مدت شرایط بازار باشد.
بااین‌حال، همه تحلیلگران چشم‌انداز نزولی ندارند. آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، انتظار دارد نوسانات ادامه پیدا کند، اما معتقد است سطح ۴۰۰۰ دلار همچنان می‌تواند حفظ شود یا قیمت تنها اندکی پایین‌تر از آن قرار گیرد.
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز دیدگاهی صعودی دارد. از نظر او، آزمون حمایت ۴۰۰۰ دلاری تاکنون نشانه‌هایی از مقاومت خریداران را آشکار کرده است و این محدوده می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت قیمت باشد.
ریچ چکان، رئیس شرکت Asset Strategies International، نیز فروش اخیر را تا حد زیادی ناشی از نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی می‌داند. او انتظار دارد در صورت نبود غافلگیری در تصمیم فدرال رزرو، خریداران فرصت‌طلب برای خرید طلا در قیمت‌های پایین‌تر وارد بازار شوند.
بازار کم‌عمق و نگرانی از شکست حمایت
کوین گریدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، معتقد است مشکل بازار طلا تنها به نرخ بهره محدود نمی‌شود. به گفته او، کاهش حجم معاملات و خروج معامله‌گران، عمق بازار را کم کرده و نوسانات را تشدید کرده است.
گریدی توضیح می‌دهد برخی معامله‌گرانی که در قیمت‌های بالاتر وارد موقعیت خرید شده بودند، نتوانستند در زمان مناسب از بازار خارج شوند و اکنون ناچارند در سطوح پایین‌تر دارایی خود را بفروشند. در چنین شرایطی، حتی فشار فروش محدود نیز می‌تواند افت قیمت را تشدید کند.
او همچنین هشدار می‌دهد که در صورت شکست حمایت‌های مهم، فعال‌شدن سفارش‌های حد ضرر می‌تواند موج تازه‌ای از فروش را به دنبال داشته باشد. از نگاه او، با توجه به عدم قطعیت درباره تصمیم فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیکی، ورود به معاملات جدید با ریسک بالایی همراه است.
نفت، جنگ و تورم؛ موانع اصلی بازگشت طلا
شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، معتقد است تداوم درگیری‌های ایران و افزایش قیمت نفت می‌تواند مانعی جدی برای احیای طلا باشد. رشد بهای انرژی، نگرانی از تورم را افزایش می‌دهد و ممکن است بانک‌های مرکزی را به حفظ سیاست‌های پولی محدودکننده سوق دهد.
بالا ماندن نرخ‌های بهره و بازده اوراق قرضه نیز می‌تواند جذابیت طلا را کاهش دهد. لاسک بر این باور است که برای بازگشت پایدار فلز زرد به روند صعودی، کاهش تنش‌های نظامی و بهبود شرایط پیرامون تنگه هرمز اهمیت زیادی دارد.
بااین‌حال، او احتمال می‌دهد در قیمت‌های پایین‌تر، خریداران دوباره وارد بازار شوند؛ هرچند درباره زمان و میزان این بازگشت قطعیتی وجود ندارد.
در نقطه مقابل، الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، معتقد است افت اخیر ممکن است در کوتاه‌مدت بیش از اندازه بوده باشد. او با اشاره به تقاضای تاریخی در محدوده ۳۹۵۰ تا ۴۱۰۰ دلار، احتمال یک بازگشت اصلاحی را مطرح می‌کند؛ هرچند تأکید دارد که ادامه روند نزولی نیز همچنان امکان‌پذیر است.
مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، از جمله تحلیلگران بدبین به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلاست و کاهش بیشتر قیمت را محتمل می‌داند. از نظر او، بازگشت قیمت به بالای سطوح تکنیکال مشخص می‌تواند نشانه‌ای از قدرت‌گیری دوباره بازار باشد؛ در غیر این صورت، فشار نزولی ممکن است ادامه پیدا کند.
هفته سرنوشت‌ساز بازار طلا؛ چشم‌ها به فدرال رزرو
هفته پیش‌رو برای بازارهای جهانی اهمیت ویژه‌ای دارد؛ زیرا تصمیمات سیاست پولی چند بانک مرکزی بزرگ، از جمله فدرال رزرو آمریکا، بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی کانادا و بانک مرکزی ژاپن، اعلام خواهد شد
در کنار این تصمیمات، داده‌های مربوط به اعتماد مصرف‌کننده، سفارش کالاهای بادوام، بازار مسکن آمریکا، تولید ناخالص داخلی و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی نیز در کانون توجه قرار دارند.
برای بازار طلا، مهم‌ترین عامل نه‌فقط تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره، بلکه پیام این بانک درباره مسیر سیاست پولی در ماه‌های آینده خواهد بود. هرگونه نشانه از تشدید سیاست‌های انقباضی می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند؛ درحالی‌که کاهش نگرانی‌ها درباره نرخ بهره ممکن است به بازگشت خریداران کمک کند.
جمع‌بندی
طلا در شرایطی وارد هفته جدید می‌شود که مرز ۴۰۰۰ دلار به مهم‌ترین سطح روانی بازار تبدیل شده است. بدبینی ۴۱ درصد تحلیلگران وال‌استریت در برابر خوش‌بینی ۴۲ درصد معامله‌گران مین استریت، نشان‌دهنده نبود اجماع درباره آینده فلز زرد است.
در کوتاه‌مدت، تداوم فشار فروش، وضعیت بازار نفت، عمق معاملات و تصمیم فدرال رزرو مسیر قیمت را تعیین خواهند کرد. حفظ حمایت‌های فعلی می‌تواند زمینه بازگشت اصلاحی را فراهم کند؛ اما شکست حمایت‌ها و تشدید نگرانی‌های تورمی، خطر افت بیشتر را افزایش می‌دهد. در چنین فضایی، آینده طلا بیش از هر زمان دیگری به تحولات اقتصادی و سیاسی روزهای پیش‌رو وابسته است.
