به گزارش گلدپرایس، تحلیلگران کالایی بانک آمریکا (BofA) پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا در سه ماه آینده برای حفظ سطوح بالاتر از ۴ هزار دلار به‌ازای هر اونس با دشواری مواجه شود. این بانک در تازه‌ترین ارزیابی خود، با وجود پایداری تقاضای سرمایه‌گذاری، همچنان رویکردی محتاطانه نسبت به بازار طلا دارد.
بر اساس این گزارش، بانک آمریکا میان چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت طلا تمایز قائل شده است. این بانک میانگین قیمت هر اونس طلا در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ را ۴ هزار دلار پیش‌بینی می‌کند؛ با این حال، انتظار دارد میانگین قیمت این فلز گران‌بها در سال ۲۰۲۷ به ۴ هزار و ۸۱۳ دلار برسد.
افزایش قیمت انرژی و سیاست پولی آمریکا؛ دو عامل فشار بر طلا
یکی از مهم‌ترین عوامل نگرانی تحلیلگران بانک آمریکا، افزایش قیمت انرژی و پیامدهای تورمی آن است. رشد قیمت نفت و سایر حامل‌های انرژی می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کند و دست فدرال رزرو آمریکا را برای کاهش نرخ بهره ببندد.
در صورتی که نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا باقی بمانند، دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری این کشور ممکن است تقویت شوند. چنین شرایطی معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود؛ زیرا طلا برخلاف اوراق بدهی، سود یا بهره دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در محیط نرخ بهره بالا، جذابیت نسبی آن کاهش می‌یابد.
تقاضای صندوق‌های طلا به‌تنهایی کافی نیست
به ارزیابی بانک آمریکا، با وجود مثبت بودن جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس مبتنی بر طلا (ETF) طی دو ماه گذشته، تقاضای فیزیکی این فلز همچنان ضعیف است.
بر اساس این گزارش، مجموع خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی، چین و هند نیز پایین‌تر از سطح ثبت‌شده در دوره مشابه سال گذشته قرار دارد. این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده محدود بودن پشتوانه تقاضای واقعی بازار باشد.
تحلیلگران بانک آمریکا همچنین هشدار داده‌اند که تداوم افت قیمت طلا ممکن است سرمایه‌گذاران را به فروش واحدهای صندوق‌های طلایی وادار کند. در چنین شرایطی، جریانی که در ماه‌های اخیر از قیمت طلا حمایت کرده است، می‌تواند به عاملی برای افزایش فشار فروش تبدیل شود.
احتمال افزایش فروش طلا از سوی بانک‌های مرکزی
تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه، از دیگر ریسک‌هایی است که بانک آمریکا برای بازار طلا مطرح کرده است. به ارزیابی این بانک، در صورت افزایش فشارهای اقتصادی و ارزی، احتمال دارد برخی بانک‌های مرکزی بار دیگر به فروش طلا روی بیاورند.
تحلیلگران همچنین اشاره کرده‌اند که بخش عمده‌ای از افزایش ارزش ذخایر طلای بانک‌های مرکزی در دوره اخیر ناشی از رشد قیمت این فلز بوده، نه خرید فیزیکی جدید. به گفته آنها، حدود ۹۰ درصد از افزایش ارزش این ذخایر به اثرات افزایش قیمت مربوط بوده است.
چه عواملی می‌توانند روند صعودی طلا را احیا کنند؟
بانک آمریکا معتقد است برای شکل‌گیری کف قیمتی پایدار و ازسرگیری روند صعودی بلندمدت طلا، بازار به نشانه‌های روشن‌تری از مسیر سیاست پولی فدرال رزرو نیاز دارد.
چرخش سیاست پولی آمریکا به سمت کاهش نرخ بهره یا اتخاذ رویکردی انبساطی‌تر می‌تواند از مهم‌ترین محرک‌های رشد دوباره طلا باشد. همچنین، افزایش نگرانی‌ها درباره کاهش قدرت خرید ارزهای رایج و افت ارزش پول‌های کاغذی می‌تواند بار دیگر تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا را تقویت کند.
در مجموع، پیش‌بینی بانک آمریکا به معنای قطعی بودن افت قیمت طلا به زیر ۴ هزار دلار نیست؛ بلکه نشان می‌دهد این بانک هنوز شواهد کافی برای تغییر رویکرد محتاطانه خود در کوتاه‌مدت نمی‌بیند.
در مقابل، پیش‌بینی میانگین ۴ هزار و ۸۱۳ دلاری برای سال ۲۰۲۷ نشان می‌دهد که نگاه بلندمدت این بانک همچنان از امکان بهبود قیمت‌ها حکایت دارد.
